随着美伊局势反复，上周前半周我们看到了EUR的又一次反弹，盘中突破1.16，仿佛朝着站前1.18的水平追去。市场消息不断反复的情况下，EUR的回升能持续吗？笔者想从盘面视角出发，判断一下EUR的走势。

从盘面的视角看，个人认为，如果要给当前的欧元交易下一个简洁判断，EUR/USD短线层面仍应以反弹做空为主，1.16上方不是突破起点，更像是空头重新布局的压力区。

这一判断主要基于两条线索共振：第一，技术面上1.16附近已被反复验证为关键阻力位置，在3月中下旬多次跌破后，反抽未能形成有效收复，说明上方抛压依旧存在。 第二，期权风险逆转（RR）显示市场对美元的偏好重新抬升，至少在短端情绪上，资金并未转向系统性看多欧元。

1、从图上来看，EUR从去年到现在的涨势已经逐渐疲软，趋势线斜率不断走缓，3月以来跌破趋势线后，上方1.16左右便成为阻力位置。我们看到开战以来几次TACO的情绪带来EUR的反弹都没有站稳1.16。4月1日反弹到1.1605后，价格虽回到阻力附近，但仍未实质性摆脱空头主导格局。若1.16阻力有效，则EUR/USD大概率重新测试支撑位1.1530，并存在跌破可能。

值得注意的是，RSI已经升至66.0，说明短线反弹力度不弱,但这并不自动等于看多。因为在弱势结构里，RSI上升往往代表“反弹进入相对拥挤区”，而不是趋势已经反转。市场更容易出现“冲高受阻—再度回落”的走势。 换言之，当前是值得等待反弹做空的区域。

2、从风险逆转期权的情绪来看，当前市场对EUR仍保持着谨慎态度。自美伊开战以来，EURUSD RR曲线快速下行至负区间，短端下降尤为剧烈，1m 25d EURUSD RR下跌2.0，并且基本保持在-1.0以下的水平，这说明当前还不是看涨EUR的情绪。可以参考历史，22年3月RR出现了类似幅度的下跌，spot下跌了200-300个点。此外，参考BOA的这张统计图，一般情况下，RR期权价格反映的USD的短期限看涨情绪（skew）低于长端，USD短端skew高于长端的情况相对少见，这种倒挂的情况一旦出现，短期往往会演绎出USD走强的市场。

总结一下，抛开近期的宏观事件的扰动，从欧元的盘面情况来看，短期没有呈现出确定性的反转信号，笔者更倾向的是短期内择机1.16上方做空，观测下方1.1530的支撑位置情况，如果向下突破看到1.14水平。